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涉房融資收緊持續發酵,超千億ABS集體終止審核

圖蟲創意/供圖 周靖宇/制圖

5月25日,上交所債券項目信息平臺一次性披露26只ABS(資產支持證券)產品的審核狀態“終止”,合計擬發行金額超過1500億元,規模創今年以來新高。

其中,除了原始權益人(發行人)為螞蟻集團“花唄”“借唄”運營主體公司的兩款合計擬發行180億元的ABS,更多的是各類房地產公司、城投集團、文旅地產開發公司等涉房企業,以及作為SVP存在的信托公司等。

“地產類、涉房類的資產支持項目融資收緊了?!币晃蝗藤Y管人士向證券時報記者證實,這類融資工具為房地產開發企業資金周轉提供了便利,在一定程度上增加了房地產開發企業杠桿,違反“房住不炒”政策。一個可供佐證的數據是,上交所今年4月份以來已多次一次性披露了多起ABS項目審核終止。

涉房地產融資收緊

從上述審核“終止”的ABS產品類型來看,包括供應鏈金融資產證券化產品、保理資產證券化產品、PPP項目資產證券化產品等。而從原始權益人(發行人)來看,一個明顯特征是,除了數家金融科技公司、小貸公司,更多的是各類房地產公司、城投集團、文旅地產開發公司等涉房企業。

其中,擬發行金額最大的為200億元的工銀瑞投-誠遠系列第1-50期供應鏈金融資產支持專項計劃。此外,還有城發集團永旺夢樂城、華夏幸福新型城鎮化PPP項目、百花蕙蘭系列等,基礎資產池多涉房開發項目。而這之中,華夏幸福新型城鎮化PPP項目ABS的發行人,是公告中已涉實質性債務違約的上市房地產公司華夏幸?;鶚I股份有限公司。

“地產類、涉房類的資產支持項目融資收緊了?!币晃蝗藤Y管人士告訴記者,這類融資工具為房地產開發企業資金周轉提供了便利,在一定程度上增加了房地產開發企業杠桿,違反“房住不炒”的國家政策。

一個可供佐證的數據是,實際上,上交所債券信息相關公示顯示,今年4月份以來,其已經多次一次性披露了多起ABS項目終止。

據上交所債券信息,記者不完全統計,今年4月27日,上交所終止了5只ABS產品的審核,合計擬發行金額為385.96億元;今年4月20日,上交所終止了5只ABS產品的審核,合計擬發行金額為162.24億元。

這之中,比如中信建投-五礦-恒信長豐二期ABS、建投宏宇1-20期ABS、建投宏諾1-20號ABS等項目,還有如國信-國君-杭州濱江寶龍城ABS項目,以及中金-北京橫琴人壽大廈ABS項目等等,擬募資規模在25億元~200億元不等。

其中,建投宏宇第1-20期資產支持專項計劃擬發行規模為200億元,發行人為山東國惠投資有限公司和普洛斯商業保理(重慶)有限公司;建投宏諾1-20號資產支持專項計劃擬發行規模為150億元,發行人為光大興隴信托有限責任公司,被業內推測其或是作為SPV存在,通過信托產品構建了ABS產品的基礎資產。

“供應鏈類非標融資的通常路徑是,通過基金子公司或券商資管設立集合或專項資管計劃,資管計劃保理資產,保理資產的底層是房地產企業各個供應商的應收賬款或商業票據?!苯?,公開消息顯示,在“房住不炒”政策下,基金業協會近期已叫?;鹱庸緜浒阜康禺a供應鏈類產品;券商資管也較大概率會被同樣要求暫停房地產類供應鏈產品備案。

“花唄”“借唄”180億

ABS項目也終止審核

同一天,上交所債券項目信息平臺最新顯示,除了涉房ABS項目,原始權益人(發行方)為螞蟻集團“花唄”“借唄”運營主體公司的兩款合計擬發行180億元的ABS項目狀態也顯示為“終止”。

具體來看,一只是擬發行金額80億元的“天弘創新花唄第8-15期消費授信融資資產支持專項計劃”,原始權益人(發行方)為重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司,該公司為螞蟻花唄的運營主體;另一只100億元的“中信證券借唄五至十四期消費貸款資產支持專項計劃”為重慶市螞蟻商誠小額貸款有限公司,該公司為螞蟻借唄的運營主體。這兩家公司均由螞蟻集團股份有限公司全資控股。

此次審核“終止”的其他項目——原始權益人(發行方)多為房地產企業、城投公司,而螞蟻“借唄”“花唄”的ABS項目底層資產屬于消費金融類。

為什么螞蟻集團的消費金融類ABS項目被叫停?“可能是集中一批釋放的,本來獲批的項目其實都不多,這一批‘終止’就是有各種疑難雜癥?!比A南一位券商資管人士向記者透露,“每年上交所終止的項目比例其實不少,真正能拿函的一般不超過申報受理的一半?!?/p>



 

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